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西甲足彩:黄金小贴士 | 传统的伦敦黄金定价机制


首页:伦敦黄金市场的定价机制是独一无二的,与其他黄金市场有所不同,它为市场交易者购入或售出黄金只获取单一的报价。伦敦黄金市场实施日定价制度,每日两次报价。由于其历史悠久的历史和交易规模,伦敦黄金市场的价格是全球黄金市场事实上的指导性金价,它直接影响到纽约、苏黎世、香港、东京等黄金市场的交易。许多国家和地区的黄金市场价格皆以伦敦金价为标准,再行根据各自的供需情况而上下浮动。

同时伦敦金价也是许多牵涉到黄金交易和约的基准价格。伦敦黄金市场的定价机制始自20世纪初,结尾几天的报价是用电话展开,后来改回在洛希尔银行(Rothschild)的一间办公室里举办。因此,这间看起来普通的办公室被人们称作黄金屋(Gold Room)。1919年9月12日上午11点,伦敦黄金市场的五大黄金交易商的代表首次聚会在黄金屋,附上了伦敦黄金市场历史上的第一次官方金价。

此后,在每天的上午10点半和下午3点,黄金屋分别展开两次定价,这种制度仍然沿袭到了今天。 ▲黄金屋(Gold Room)伦敦黄金市场的这种古老、传统的定价机制别具一格,有一点我们花上点笔墨稍作讲解。

如上所述,定价小组由五家黄金交易商构成,这些成员都是伦敦黄金市场协会的做市商会员。作为东道主,洛希尔银行仍然是定价小组的主席单位,主持人定价过程,直到2004年让坐落于加拿大的丰业银行。

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▲加拿大丰业银行在定价之前,五名定价成员转入黄金屋。在一切打算工作准备就绪后,市场交易继续暂停。

定价过程就是一个交易均衡的过程。首先,由洛希尔银行的代表根据前一次定价后伦敦市场的收盘价,以及纽约黄金市场和香港黄金市场的交易价格,排定一个建议性开盘价。五个定价成员的代表(还包括主席),立刻将开盘价报给各自的交易室,各个定价成员的代表迅速就不会获得对系统信息并且报告给主席。

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也就是说在这个建议价格下,各自的交易意向是卖还是买,意向数量是多少。如果大家实在建议开盘价较高,卖方数量就不会少于买方数量,这时主持人定价的主席就要减少建议交易价格,并让各个定价代表在新的建议价格下新的证实交易意向;反之,如果建议开盘价较低,买方数量则不会小于卖方数量,这时主席就要提升建议交易金价。

如此重复数次,直到供需超过均衡,这时的交易价格就是所谓伦敦定价(London Fixing Price)。在黄金屋中,每个定价代表的桌面上都摆放一面小小的英国米字旗,它是一个交易状态的标志。在每位代表与各自交易室展开交流时,米字旗一直竖着,在他获得清楚交易信息之后,就要把米字旗敲推倒。

在黄金定价过程中,只要还有一个代表的旗帜矗立在桌面上,就意味著交易还不会有新的变化,定价主席就无法作出任何定价更改。只有等到黄金屋内的五面小旗全部击打时,回应市场上早已没了新的买方和卖方,主席才不会宣告交易结果,并根据具体情况要求价格的乘载,或者宣告最后定价。

定价过程的长短各不相同市场的供需情况,较短则数分钟,宽则几十分钟。在伦敦黄金市场的历史上,最久的一次定价再次发生在1990年3月23日,定价过程中经常出现了一个搅局的不速之客,来自中东的一家银行要重复使用挤兑45万盎司黄金(大约14吨)结果造成定价展开了2小时26分钟,金价也因此急遽暴跌20美元/盎司。每位定价代表都是通过电话与自己的交易室展开联络,大大把近期的建议交易价传送到他们的客户,并取得客户的交易对系统。

现在这些信息还通过互联网络呈现出在各自交易室,以及世界各地与定价代表有关系的电脑系统终端。 ▲巴克莱银行2004年5月5日,洛希尔银行解散了定价小组,把席位让出它的英国同胞巴克莱银行,但稳坐85年之久的定价小组主席之位却由加拿大丰业银行取而代之。

可是自此以后再行没有人需要长年公用主席的荣誉,伦敦黄金市场早已改弦更张,定价小组主席改回每年换人一次,由五个定价成员轮流坐庄。定价过程也从黄金屋的五人会议形式改回专用电话会议的远程定价,古老传统的伦敦黄金定价方式知道早已作古于世,黄金屋则沦为一间可供后人参观回忆的陈列室。【首页】。

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